El beneficio por acción (BPA) es uno de los parámetros más utilizados por los inversores para evaluar la rentabilidad de una empresa y su potencial de crecimiento futuro. En términos sencillos, el BPA mide el beneficio obtenido por una empresa por cada acción ordinaria en circulación.
Cuanto mayor es el BPA, más rentable se considera la empresa. Esta guía proporciona una comprensión en profundidad del BPA, su importancia y cómo calcularlo con precisión.
¿Qué es el beneficio por acción (BPA)?
El beneficio por acción (BPA) es un ratio financiero que indica la parte del beneficio neto de una empresa atribuible a cada acción ordinaria en circulación. Se calcula dividiendo los ingresos netos por el número total de acciones en circulación. La métrica del BPA es esencial para los inversores, ya que les ayuda a evaluar la rentabilidad de una empresa, su potencial de crecimiento futuro y el rendimiento de la inversión.
Tipos de EPS
Existen dos tipos de BPA: BPA básico y BPA diluido. El BPA básico se calcula dividiendo el beneficio neto entre el número total de acciones ordinarias en circulación. El BPA diluido tiene en cuenta la dilución potencial de las acciones en circulación derivada de valores convertibles, opciones sobre acciones y warrants.
El BPA diluido es una medida más conservadora de la rentabilidad de una empresa, ya que supone que todos los títulos potencialmente dilusivos se han ejercido o convertido en acciones ordinarias.
¿Por qué es importante el EPS?
El BPA es un indicador crucial para los inversores, ya que proporciona información sobre la rentabilidad de una empresa y su potencial de crecimiento futuro. Un BPA más alto indica que una empresa genera más beneficios por acción y se considera más rentable.
Los inversores utilizan el BPA para comparar empresas de un mismo sector y determinar cuáles son más rentables y tienen mejores perspectivas de crecimiento. El BPA también se utiliza para calcular la relación precio/beneficio (PER), que es una medida de valoración de las acciones muy utilizada.
¿Cómo calcular el BPA básico?
Calcular el BPA básico es relativamente sencillo. Consiste en dividir los ingresos netos de una empresa entre el número total de acciones ordinarias en circulación. La fórmula para calcular el BPA básico es la siguiente:
BPA básico = (Beneficio neto – Dividendos preferentes) / Número medio de acciones en circulación
El número medio de acciones en circulación se calcula sumando el número de acciones en circulación al principio y al final del periodo y dividiéndolo por dos.
Pongamos un ejemplo para entender cómo calcular el BPA básico. Supongamos que una empresa tiene unos ingresos netos de 10 millones de dólares, unos dividendos preferentes de 1 millón de dólares y 5 millones de acciones en circulación. El cálculo del BPA básico sería el siguiente:
BPA básico = (10.000.000 – 1.000.000) / 5.000.000 BPA básico = 1,80
El BPA básico de la empresa es de 1,80 dólares por acción.
¿Cómo calcular el BPA diluido?
El cálculo del BPA diluido es más complicado que el del BPA básico. Implica la contabilización de la dilución potencial de las acciones en circulación derivada de valores convertibles, opciones sobre acciones y warrants. La fórmula para calcular el BPA diluido es la siguiente:
BPA diluido = (Beneficio neto – Dividendos preferentes) / (Promedio ponderado de acciones en circulación + Acciones diluidas potenciales)
La media ponderada de acciones en circulación se calcula teniendo en cuenta el número de acciones en circulación durante el periodo y cualquier cambio en las acciones en circulación debido a emisiones o recompras de acciones.
Para calcular las acciones potenciales dilusivas, se utiliza el método de las acciones propias. El método de las acciones propias supone que los ingresos procedentes del ejercicio de opciones o warrants «in-the-money» se utilizarán para recomprar acciones ordinarias al precio medio de mercado durante el periodo.
Las acciones diluidas potenciales se calculan sumando a la media ponderada de acciones en circulación el número de acciones que se emitirían si se ejercieran todas las opciones y warrants in-the-money.
Veamos un ejemplo para entender cómo calcular el BPA diluido. Supongamos que una empresa tiene unos ingresos netos de 10 millones de dólares, unos dividendos preferentes de 1 millón de dólares, 5 millones de acciones en circulación y 1 millón de acciones potencialmente dilusivas procedentes de opciones sobre acciones. El cálculo del BPA diluido sería el siguiente:
Media ponderada de acciones en circulación = (5.000.000 + 4.000.000) / 2 Media ponderada de acciones en circulación = 4.500.000
Acciones diluidas potenciales = Número de opciones * (Precio de la opción – Precio medio de mercado) / Precio medio de mercado Acciones diluidas potenciales = 1.000.000 * (20 $ – 10 $) / 15 $ Acciones diluidas potenciales = 666.667
BPA diluido = (10.000.000 – 1.000.000) / (4.500.000 + 666.667) BPA diluido = 1,71
El BPA diluido de la empresa es de 1,71 dólares por acción.
Limitaciones de la EPS
Aunque el BPA es una métrica muy utilizada para evaluar la rentabilidad de una empresa, tiene sus limitaciones. El BPA no tiene en cuenta el nivel de endeudamiento de una empresa ni su posición de tesorería, que pueden afectar a su salud financiera.
Tampoco tiene en cuenta los gastos no monetarios, como la depreciación y la amortización, que pueden inflar los beneficios de una empresa. El BPA tampoco tiene en cuenta los cambios en el número de acciones en circulación, como recompras o emisiones de acciones.
Conclusión
El beneficio por acción (BPA) es una métrica crucial para que los inversores evalúen la rentabilidad de una empresa y su potencial de crecimiento futuro. El BPA básico se calcula dividiendo el beneficio neto por el número total de acciones en circulación, mientras que el diluido tiene en cuenta la dilución potencial de las acciones en circulación por los valores convertibles, las opciones sobre acciones y los warrants.
Aunque el BPA es una métrica muy utilizada, tiene sus limitaciones, y los inversores deberían tener en cuenta otros ratios y métricas financieras a la hora de evaluar la salud financiera de una empresa. Al comprender el BPA y cómo calcularlo con precisión, los inversores pueden tomar decisiones de inversión más informadas.
